日前，吉比特大手筆現金分紅引發不少關注。該公司前三季度利潤分配方案為，擬每10股派現金紅利發140元，合計擬派發現金紅利10.06億元（含稅），占2022年前三季度歸母凈利潤的比例為99.45%。

其中，吉比特實控人、董事長盧竑巖直接持有公司2162.95萬股股份，持股比例為30.1%，按照利潤分配方案，盧竑巖將能獲得約3.03億元分紅。

對于大手筆現金分紅，盧竑巖10月31日回復稱，“分紅金額確定主要考慮公司長期可持續發展所需資金及投資者回報，經營發展這塊我們基本保持18個月以上支出的現金儲備（假如無收入的情況下），本次分配完之后的留存資金足夠支持這一計劃。”

近三年現金分紅占當期凈利潤超70%

根據分配方案，截至今年第三季度末，吉比特共有2.45萬名股東，人均可獲得4.1萬元分紅。

事實上，吉比特自2017年上市以來，在利潤分配上，一直堅持較高額的現金分紅。

藍鯨財經記者梳理發現，其在2017年至2021年期間的分紅金額整體呈上升趨勢，分別每10股派發現金紅利26元、100元、50元、120元、160元，每年分紅總額占當年凈利潤的比例分別為30.65%、99.43%、44.41%、82.41%和78.3%。

而從2020年至2022年前三季度，吉比特的現金分紅總額占當期凈利潤的比例都在70%以上。2018年、2022年前三季度，這一比例更是接近100%。

盧竑巖10月31日對此表示：公司一向高度重視對投資者的回報，持續通過較高現金分紅回報股東，2020年、2021年公司現金分紅金額分別為8.62億元、11.5億元，本次分紅延續了公司在回報股東方面的一貫思路。

根據吉比特2022年度前三季度財務報表（未經審計），該公司2022年1-9月合并報表歸屬于母公司股東的凈利潤10.12億元；截至2022年9月30日，公司合并報表未分配利潤30.34億元，母公司報表未分配利潤21.72億元。

由此可見，此次分紅總額占該公司合并報表未分配利潤的33%，占母公司報表未分配利潤的46.3%。

而這一大手筆分紅反映到二級市場上，吉比特的股價次日盤中漲停，截至收盤報265.46元/股，漲幅10%，總市值190.78億元。隨后幾天，該公司股價持續震蕩，截至11月3日收盤報273元/股，總市值約196億元。

前三季度凈利潤同比下降16%，扣非凈利潤同比持平

那么持續巨額的分紅背后，是什么在支撐著吉比特？

吉比特新財報顯示，今年前三季度，公司實現營業收入38.30億元，同比增長9.89%，歸母凈利潤10.12億元，同比下降16.07%。

對于前三季度凈利潤的下滑，吉比特表示，主要受到本期對聯營企業確認的投資收益下降及上年同期轉讓青瓷數碼部分股權產生大額收益影響。

而其前三季度扣非凈利潤則與上年同期持平，約為10.02億元。

整體而言，吉比特前三季度的業績數據并未顯示出足夠的增長性。

而從吉比特近五年的業績數據可以看出，其營收逐年增長，平均凈資產收益率（ROE）總體呈上升趨勢，分別為28.84%、27.76%、27.07%、30.45%、35.03%。

但其凈利率正在下滑，在2017年至2021年期間，從50.99%跌至34.36%，2018年以來連續4年下滑。同期，毛利率也在下滑，從90.87%下滑至84.88%。

在營業成本方面，吉比特的營業總成本從2018年起同比快速增長，同比增速從1.34%增至2021年的108.23%。而2021年，其銷售費用同比增加了325.7%。

由上述數據可知，雖然該公司毛利率在行業內仍然處于較高水平，但其營銷推廣等費用的快速增長，或許會給未來業績增長帶來一定影響。

就今年前三季度而言，其新游戲《奧比島：夢想國度》《一念逍遙（韓國版）》《一念逍遙（東南亞版）》上線，營銷推廣投入較大，且《奧比島：夢想國度》還應向外部研發商支付分成款，截至9月末有一定幅度的虧損。

游戲業務表現有待提升

近一年多來，吉比特不斷因為旗下游戲走紅，而獲得關注。除了《摩爾莊園》《奧比島》等手游，今年9月大火的小游戲《羊了個羊》，都讓吉比特多次出現在熱搜榜單。

吉比特曾對于《羊了個羊》的爆火表示，該款游戲是由吉比特參股公司研發，投資比例不高，相關收入將體現在吉比特的投資收益部分。

10月10日，吉比特表示，其通過雷霆股份間接持有簡游科技20%的股份（其中10%股權為公司依據首次投資時約定于近日增持），小游戲的破圈和盈利對公司投資板塊收益有一定正向影響，但整體影響程度不會太大。

目前，吉比特營收的主要來源于《問道》《問道手游》和《一念逍遙》等游戲，其中端游產品《問道》于2006上線，目前已有16年；《問道手游》則于2016年上線，已經運營了6年，生命周期能否進一步延長有待觀察。

吉比特曾表示：“如果大量的游戲玩家對《問道手游》《一念逍遙》的喜好發生改變或選擇市場上其它的網絡游戲產品，同時公司未來又不能準確把握游戲產品的發展趨勢，不能提前預測游戲玩家的喜好變化，未能適時對現有產品進行版本更新或系統優化以保持其對游戲玩家的持續吸引力，將導致游戲產生的收益下降，對公司的經營業績和財務狀況均造成重大不利影響。”

至于前三季度吉比特各項游戲的表現，財報透露，《問道手游》營收及利潤均較上年同期增加；《問道》端游營業收入同比小幅減少，利潤較上年同期也相應減少；《一念逍遙（大陸版）》營收及營銷推廣等支出與上年同期基本持平，但人力相關開支（因人員增加等）較上年同期增加，利潤同比有所減少；《地下城堡3：魂之詩》《一念逍遙（港澳臺版）》《世界彈射物語》于2021年10月上線，本年前三季度貢獻增量利潤。

同時，2022年第三季度新游戲《奧比島：夢想國度》《一念逍遙（韓國版）》《一念逍遙（東南亞版）》上線，營銷推廣投入較大，且《奧比島：夢想國度》還應向外部研發商支付分成款，截至9月末有一定幅度的虧損；《摩爾莊園》因第三季度調整性道具攤銷周期，相應調整營業收入，財務利潤同比增加。

但值得一提的是，上述游戲在各類游戲榜單中的排名均較為靠后，而這對于長線運營來說，也帶來一定的挑戰。

據公告，吉比特儲備的代理產品中，有四款游戲《黎明精英》《新莊園時代》《失落四境》《皮卡堂》已取得版號，但具體上線排期受到市場測試表現、研發進度等因素影響有一定不確定性。儲備的自研產品已立項的有9個，其中《超喵星計劃》(交由青瓷游戲運營)已取得版號。

總體而言，吉比特雖擁有較為成熟的游戲產生流水，但旗下游戲在長線運營、用戶粘度等方面還有很長的路要走。